INDICE

INTRODUZIONE

CARICHE SOCIALI E SOCIETÀ DI REVISIONE

STRUTTURA DEL GRUPPO

RELAZIONI E BILANCIO CONSOLIDATO 2024

RELAZIONE SULLA GESTIONE DEL GRUPPO

ATTIVITÀ DEL GRUPPO

CONTESTO MACROECONOMICO GENERALE

PRINCIPALI DATI DEL GRUPPO

RISULTATI DEL GRUPPO

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO

FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI NELL’ESERCIZIO

FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

PRINCIPALI RISCHI ED INCERTEZZE

L’AZIONE DOVALUE

ALTRE INFORMAZIONI

PROSPETTI DI RACCORDO

REPORT DI SOSTENIBILITÀ

BILANCIO CONSOLIDATO

PROSPETTI CONTABILI

NOTE ILLUSTRATIVE

ALLEGATI

ATTESTAZIONI E RELAZIONI

RELAZIONI E BILANCIO DELL’IMPRESA 2024

RELAZIONE SULLA GESTIONE DI DOVALUE S.P.A.

BILANCIO DELL’IMPRESA

PROSPETTI CONTABILI

NOTE ILLUSTRATIVE

ALLEGATI

PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DELL’ESERCIZIO

ATTESTAZIONI E RELAZIONI

220

221

228

333

335

353

357

383

384

390

458

460

462

Lettera

agli azionisti

Cari Azionisti,

Il Bilancio 2024 testimonia, in un anno segnato da profonde trasformazioni e sfide di rilievo, la

capacità della vostra società non solo di adattarsi a un contesto economico in costante evoluzione,

ma anche di tradurre tali dinamiche in opportunità strategiche. Nel corso dell’anno, doValue ha

compiuto due operazioni di portata straordinaria: il completo rifinanziamento della propria struttura

del debito e l’acquisizione di Gardant, una transazione di rilevanza strategica e complessità

significativa, destinata a generare benefici economici di lungo periodo. È particolarmente rilevante

sottolineare che, nonostante un sentiment ancora prudente nei confronti del settore, entrambe le

operazioni sono state portate a termine con successo attraverso il ricorso al mercato dei capitali

e al canale bancario, a riprova della fiducia che doValue continua a riscuotere presso investitori,

istituzioni finanziarie e il sistema bancario.

Il 2024 segna anche l’avvio del nuovo piano industriale, presentato a marzo con il titolo “Unlocking

New Frontiers”. L’intero management della società è profondamente impegnato nell’attuazione di

una strategia che delinea con chiarezza un percorso di crescita sostenibile, fondato sull’eccellenza

operativa e sullo sviluppo organico, con un ruolo chiave affidato alla diversificazione del business.

In questo contesto, l’acquisizione di Gardant rappresenta un tassello strategico perfettamente

coerente con la visione delineata, accelerandone l’attuazione e rafforzando ulteriormente la

capacità di doValue di creare valore nel lungo periodo.

Nel corso del 2024, la società ha registrato un flusso di nuove masse in gestione per un valore lordo

(Gross Book Value) complessivo di 10 miliardi di euro, superando ampiamente l’obiettivo di piano

di 8 miliardi. Questo risultato straordinario conferma l’efficacia della strategia adottata, fondata su

un approccio orientato alla centralità del cliente. La performance è stata solida in tutti i mercati di

riferimento, con un’acquisizione di nuove quote di mercato significativa e il mantenimento di una

posizione di leadership indiscussa in Italia, Grecia e Cipro.

Nel quadro della strategia di diversificazione delineata nel Business Plan 2024-2026, già dal primo

anno la vostra società ha proseguito con determinazione nell’ampliamento del proprio raggio

d’azione oltre il comparto NPL. Nel 2024, circa il 35% dei nuovi flussi primari di Gross Book Value

– escludendo forward flows e operazioni secondarie – è stato generato da prestiti non-NPL, a

conferma del cambiamento strategico in atto. Tale evoluzione si riflette nell’acquisizione di nuovi

mandati su UTP e prestiti Stage 2 in Italia, nonché nella gestione di asset class granulari e crediti

scaduti (early arrears) in Spagna, rafforzando la presenza della Società in segmenti più diversificati.

Il gruppo ha inoltre avviato un’attività di mediazione ipotecaria regolamentata e una nuova divisione

di consulenza in Grecia, entrambe già operative e in grado di generare ricavi.

Infine, il nostro progetto di alternative asset management ha registrato un’accelerazione significativa

grazie all’acquisizione di Gardant, che ha apportato alla Società una SGR con 715 milioni di euro

di asset in gestione, creando una solida base per la crescita futura e ampliando le nostre capacità

nell’ambito della gestione patrimoniale alternativa.